2017年苹果秋季发布会在苹果总部史蒂夫乔布斯剧院举行,3款iPhone、 Watch 3以及新款 TV 等正式发布。

三款手机创新符合预期,iPhoneX 全面升级。三款手机最终命名为iPhone8、8Plus,以及OLED 版本的iPhoneX。其中iPhoneX 搭载5.8寸OLED 全面屏,PPI 达到458,色彩以及视觉效果都有明显改善。外观件是双玻璃+手术级不锈钢中框,原深感摄像头搭载3D 结构光支持Face ID,支持神经网络引擎的64位A11仿生芯片、升级人像光效的后置OIS 双摄、更长待机时间双电芯、标配无线充电接收端、防水防尘等创新与预期一致,我们后文详细讨论。

此外:1)Face ID 的识别灵敏度、安全性都超预期,可取代指纹实现 Pay;

2)支持用高功率USB-C 2Lightning 适配器快充半小时50%电量;3)支持蓝牙5.0,提升4倍范围和2倍速度;4)软件进一步优化,包括AR、手势、3D成像等应用。

需要解释的部分:一是时间,iPhone X 10月 27日预购11月 3日发售晚于原预期,但实际上和此前备货信息一致,我们判断供应链年内备4000多万部;

二是价格,全球平均价格较此前预期更低,尤其美国版价格定64G 999美金(6527元) 256G 1149美金(7507元),但中国版64G 8388元,256G 9688元比预期高一些,美、日和香港版价格比较友好,预计会推动水货超预期,取消128G 中间版本对销量会略有影响;三是苹果原装支持多设备共充的无线充电板AirPower 在18年上市,这点我们此前有预期,我们看到苹果在Store 推出第三方498元Belkin 和Mophie 充电板,我们了解到备货量还不错。

iPhone8和8Plus 与原预期基本一致,9月15日就能预约和22日上市,性能升级但价格与IPHONE7一致,能够有效填补X 版本上市之前的销售真空期。

Watch3:能打电话的手表望大超预期,间接推动Airpods 销售。另外,Watch39月15日预购,9月22日上市,首发地点包括中国(联通首发,后续移动和电信会跟进),且蜂窝版本起步定价只有3188元超预期。我们预计全年手表销量望超1800万套超市场预期,相应产业链望大幅受益。标的包括独家提供sip 芯片的环旭电子、独家供应无线充电方案并供应表带和天线的立讯精密、提供玻璃盖板和蓝宝石的蓝思科技,和独家供应电池的德赛电池。

而Watch 打电话和听音乐需要配合Airpods,进一步将推动Airpods 销量。

此次Airpods 更新版本会支持无线充电盒超预期。我们判断今年Airpods 销量大几百万,明年望超千万。相应标的重点关注新导入整机拿到较大份额的立讯精密,并关注供应麦克风的歌尔股份以它在明年整机的导入情况。